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贵金属多层次市场体系已经形成

长沙期货开户 日期:2020-10-15

摘要:金银作为一种特殊的商品,具有很强的金融属性,在满足人们的生活需求、保障国家金融和经济安全方面发挥着重要作用。从宏观和微观两个角度有效管理贵金属价格风险尤为重要。......

  金银作为一种特殊的商品,具有很强的金融属性,在满足人们的生活需求、保障国家金融和经济安全方面发挥着重要作用。从宏观和微观两个角度有效管理贵金属价格风险尤为重要。 据了解,黄金期货和白银期货分别于2008年1月9日和2012年5月10日推出,黄金期权产品于2019年12月20日正式推出。随着我国贵金属衍生品市场的不断丰富,建立了由黄金现货市场、黄金期货市场和银行柜台市场组成的多层次黄金市场体系,在黄金行业资源配置中发挥了积极作用。总的来说,自前期贵金属期货上市以来,交易量大幅增加,产品结构不断丰富,市场效率不断提高,期货功能得到有效发挥,对稳定企业运营、促进产业升级、服务国家发展战略发挥了积极作用,成为贵金属市场的价格参考依据和重要风险管理工具。 一是市场交易量稳步增长。2019年,金银期货日均交易量较上市初期分别增长11.7倍和4.5倍。黄金期货前期总成交量世界第二,仅次于芝加哥商品交易所集团相应品种。 二是有效发挥套期保值功能。今年以来,受疫情等因素影响,贵金属市场价格大幅波动,市场保值需求增加。为了减少市场价格波动对企业生产经营的影响,相关企业利用贵金属期货提前对冲贵金属产品的购销敞口,有效控制企业经营成本,稳定利润水平,增强企业抗风险能力。今年上半年,参与金银期货交易的客户数量分别增长了40.7%和85.7%。贵金属衍生品市场发展成为应对极端风险的减震器,为贵金属行业防疫贡献了期货实力。 第三,价格发现功能继续发挥。通过数据对比发现,前期金银期货价格与国内现货市场价格和海外同类品种期货价格高度相关,尤其是国内黄金期货市场价格的相关系数一直保持在99%以上。这说明前期贵金属期货价格能够充分反映国内外供求关系的变化趋势。特别是2013年,前期贵金属期货品种首次引入连续交易的主动权后,期货价格的连续性得到增强。目前,前期贵金属期货价格已成为国内远期报价的重要定价依据。 第四,投资者结构不断优化。前期研究所致力于提高机构投资者规模和质量,优化贵金属期货参与者结构。依法拓展各类基金市场准入渠道,积极发展长期机构投资者,保持和巩固贵金属期货市场良好发展势头。一方面,我行在前期积极招募银行业机构成为交易所非期货公司会员,充分发挥商业银行期货市场稳定器的作用。截至2019年底,共有20家商业银行成为交易所会员,通过自营参与黄金期货交易。另一方面,在前期,研究所还积极推动证券公司、基金公司、期货公司风险管理公司等非银行金融机构参与期货市场。目前,国内金银生产消费企业、商业银行等金融机构已成为市场的重要参与力量。第五,产品供应不断多元化。多年来,前期不断探索创新,不断丰富贵金属衍生品序列的产品供应。特别是2019年,前期推出的银本位仓单交易和上市黄金期权,实现了场内场外与期货期权的互联互通和互动,深化了对实体需求的服务。 特别是黄金期权的上市运行——,这是我国首个上市交易的贵金属商品期权,不仅可以进一步满足国内贵金属企业多元化、精细化、个性化的风险管理需求,还有助于提高市场风险管理的灵活性,改善黄金期货市场的投资者结构和黄金价格形成机制,促进场内场外市场的协调发展。截至2020年上半年,黄金期权累计成交87.04万手,累计成交64.26亿元,平仓33100手;从市场参与结构来看,公司客户占比63.14%。 此外,在前一时期,研究所正在不断完善相关规章制度,以提高市场运作质量。2013年率先推出贵金属期货品种连续交易措施,2018年探索建立贵金属期货做市商制度,2020年实施黄金期货1日交割、白银期货3日交割优化方案。通过不断的机制创新,贵金属期货市场效率不断提高,服务业发展水平不断优化。

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